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환매조건부매매(Repo) 거래

환매조건부매매(PR)이란 매매당사자 사이에서 일방이 상대방에게 유가증권을 일정기간 경과 후 일정가액으로 환매수(도) 하고 매도(수)하는 거래를 말한다. 일반적인 유가증권 매매와는 달리 유가증권의 자금 이전이 영구적인 것이 아니라 일시적이라는 특징이 있다. 미래 자금, 즉 단기자금을 효율적으로 관리하기 위해서 사용한다.

채권을 발행해서 조건을 충족시키면 다시 되사준다(환매)조건을 붙인 채권이기 때문에 3개월, 1년으로 짧게 움직일 수 있어 유동화가 쉬운게 장점이다.

시나리오

모 증권회사가 10년 만기 표면이율 5% 국채가 있다고 가정한다. 즉, 은행.증권.종금 등이 자체 보유 채권을 담보로 쌓아두고 담보 채권의 금액 범위 안에서 고객에게 "일정 시점 이후 되사주는 조건으로 담보를 쪼개서 판매하는 거래"가 된다.

채권을 만기 이전에 현금화할 필요가 있는데, 바로 현금화를 하면 불 이익이 있을 수 있다. 이러한 불이익을 방지하고 채권의 유동성을 높일 수 있다.

참고